由于魔高一尺，道高一丈，加密也要实时改进升级。

促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。长期以来，我国主要依赖于以银行为主的间接融资体系，导致企业杠杆率较高，一定程度上增加了金融风险。

普惠金融的目的是让每一个人在有金融服务需求时，能够及时、有尊严地以合适的价格获得金融服务。国有商业银行应明确其定位，以建立现代企业制度为导向，紧盯做强、做优、做大的核心目标。在这个体系当中，商业银行、政策性银行、城商行、农村金融机构、民营银行及村镇银行各有定位、各司其职、相得益彰。政策性银行应明确职能定位，理清业务边界，以国家利益和国家战略需要等为业务价值，主要作用是弥补部分领域的市场失灵，做商业银行不愿做、做不到和做不好的事情。农村商业银行依靠在本地长期积累的信用，加上其较为灵活的利率政策，可以更好地为中小微企业服务，应找准符合自身的差异化定位，确立经营重点，注重满足三农和中小企业差异化、个性化、定制化的业务需要，将业务做小做散，降低贷款集中度和户均贷款规模。

 日前召开的中央金融工作会议指出，金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，要加快建设金融强国。3.以金融供给侧结构性改革推进金融强国建设40多年来，我国的金融体系在改革中不断完善。提供多样化人民币投资产品Q3：在您看来，未来的人民币国际化过程中，香港还可以发挥哪些关键作用？梁凤仪：香港在人民币国际化进程中向来都发挥着关键作用。

但这并不意味着因为宏观环境是主导因素，我们就不需要作为。但是两地都有自己的牌照制度和监管要求，导致在该机制下实现跨境服务存在一定障碍。因为人民币国际化本质上是希望有更多的国际投资者，包括主权基金和其他机构投资者等，将人民币纳入其配置资产。在此基础上，未来两地互联互通还有哪些可以拓展的呢？梁凤仪：我在外滩峰会上的演讲（→详情）也提到，在当前环境下，我们其中一个重点努力的方向便是沿着一些本身比较稳健的联通渠道进行拓展，例如互联互通安排，具体来看：第一，优化基础设施，总的目的是让投资者可以更便利、更有效地利用资本。

现在内地投资者通过港股通购买港股需要将人民币换为港币，卖出股票的时候需要再次换成人民币原路返回。虽然在这之前，国际投资者已经可以通过QFII等渠道进入内地资本市场，但沪深港通的优势在于除了额度限制外，没有其他限制，国际投资者可以非常便利高效地进行买卖。

 离岸人民币中心的发展，离不开一套国际金融机构熟悉的法律和游戏规则Q1：您如何看待香港国际金融中心与离岸人民币中心这两个定位之间的关系？离岸人民币中心建设，对香港金融市场的发展方向和制度建设有哪些独特要求？梁凤仪：香港作为国际金融中心和离岸人民币中心的角色是分不开的，也可以说离岸人民币中心既是香港国际金融中心的一个部分，也增加了香港市场的独特优势。考虑到国际市场参与者从贸易支付渠道拿到人民币之后，在财务运作方面也会希望有足够的人民币资产可以配置，我们今年大力推动了人民币计价股票在香港的发行和交易。但这次资金回流并没有引起新兴市场类似1997-1998年那样的系统性危机，亚太区域股票市场运行总体稳定，表现出较强韧性。譬如我们的很多工作是通过香港的基础设施将国际投资者引进内地市场。

单从上市公司数目来看，貌似不多，但实际上这24家加起来占了港股总交投量的40%。过去的经验告诉我们，由此滋生的一些事件会对投资者造成更大的伤害。例如，沪深港通机制让两地投资者能够在自己熟悉的环境和交易习惯下买卖对方市场的证券。在市场有需求并且我们认为风险可控的情况下，才能让相关的产品服务提供给客户，这样技术才能进一步成熟，整个生态才能建成，但这也需要一个过程。

进入专题： 离岸人民币中心 人民币国际化 。三方面拓展互联互通机制Q4：香港与内地市场之间已经有多种互联互通安排。

如果允许内地投资者直接参与人民币柜台买卖，可以省下两次换汇的成本我们也规定平台不能招揽内地客户、不能面向内地客户推销服务。

2007年7月，国家开发银行在香港发行了第一只人民币债券（点心债）。第二，丰富跨境投资产品。实现人民币国际化还需要继续推进人民币的完全可兑换。我们作为监管机构，一直秉持技术中立（Technology neutral）原则。环顾全球，很多产品依然用美元计价，作为国际金融中心，就需要有一个很大的美元资金池。虽然在这之前，国际投资者已经可以通过QFII等渠道进入内地资本市场，但沪深港通的优势在于除了额度限制外，没有其他限制，国际投资者可以非常便利高效地进行买卖。

如果这些金融服务比传统的方法更有效率、更透明，更有利于保障投资者权益的话，我们为什么不接受呢？但使用新的技术，一定有新的风险，所以要尽量让风险减到最低，要具备能够应对新风险的新工具，才能够享受新技术给金融服务带来的好处。两地监管机构此前已就将人民币柜台纳入港股通达成共识，目前两地两家交易所和清算机构正在进行规则和系统调整。

在人民币还没有实现完全可兑换的情况下，如何让内地和海外的资本市场更好地互相流动，增加人民币资产流动性，便利海外投资者更多配置人民币资产，这需要在机制设计方面多下一些功夫。过去的经验告诉我们，由此滋生的一些事件会对投资者造成更大的伤害。

第二，港股的市值和成交大部分（约80%）都由内地企业贡献，随着人民币走软，这些企业的估值有所降低。这些用科技方法来提供的金融服务仍然是金融服务，作为监管机构必须要予以规管。

不过，在人民币资本项目可兑换方面，香港在2007年就取得了一些进展。历史上，很多国际金融中心是基于美元离岸中心发展起来的。我们希望通过这个比较创新的修订，吸引内地一些符合资格的公司来香港上市，支持它们的融资、支持国家发展创新科技。譬如我们的很多工作是通过香港的基础设施将国际投资者引进内地市场。

现在内地投资者通过港股通购买港股需要将人民币换为港币，卖出股票的时候需要再次换成人民币原路返回。当然，新的技术未必成熟。

作为国际领先的证券监督管理机构，香港证监会不会等到市场发展成熟以后才去设定监管规则，我们需要一步一步来协助建立生态，同时谨慎应对风险。 本文为CF40研究部对香港证监会行政总裁梁凤仪进行的专访。

但这并不意味着因为宏观环境是主导因素，我们就不需要作为。其实，那时还完全没有人民币国际化的说法，只是为了满足实际需求。

我们的目标不是为了多一些虚拟资产交易平台，而是认可交易平台作为区块链的一种应用，其本身是Web3.0生态的一个重要组成部分。上市资源方面，我们不断修改上市条例，吸引更多的科技公司来香港上市。同时，通过金融基础设施建立互联互通的闭环模式，实现了在风险可控的情况下允许大规模资金的进进出出，这些问题在设计上都有独特要求。2003年5月底，我们突然收到国家外汇管理局的电话，邀请我们去北京商量人民币业务的事宜。

在投资资金的开源方面，比如中东、亚太区包括东盟地区都有一些主权基金和私募基金。此外，还有我刚刚提到的在香港推出国债期货等以内地资产作为标的的衍生工具产品等。

我们当时很惊讶，也很高兴，在筹备了两天后便马上坐飞机去北京出差。在外滩峰会的相关主题研讨中，嘉宾积极探讨内地要实现更高水平开放，就必须在制度上创新，也是这个意思。

在市场有需求并且我们认为风险可控的情况下，才能让相关的产品服务提供给客户，这样技术才能进一步成熟，整个生态才能建成，但这也需要一个过程。中国作为世界第二大经济体，未来人民币国际化还有很大上升空间。